题目内容:
甲公司是一家上市企业,2019年12月31日的股票价格为每股10元。为了对当前股价是否偏离价值进行判断,公司拟对企业整体价值进行评估,有关资料如下:
(1)甲公司2019年年末的管理用资产负债表相关数据
单位:万元
(2)甲公司2019年的利润表数据
单位:万元
(3)预计甲公司2020年度销售将增长2%,2021年销售收入保持2020年水平。自2022年开始,公司实体现金流量年增长率固定为2%。
(4)预计甲公司2020年度的营业成本率可降至75%,2021年及以后年度营业成本率维持75%不变。
(5)2020年和2021年管理费用、经营营运资本、净经营性长期资产与销售收入的百分比均可稳定在基期水平。
(6)甲公司计划将资本结构(净负债/净经营资产)在2020年调整到70%,2021年及以后调整到65%。净负债利息率预计为8%,且保持不变。财务费用按照期初净负债计算。
(7)甲公司适用的企业所得税税率为25%,加权平均资本成本为10%。
(8)采用实体现金流量折现模型估计企业价值,债务价值按账面价值估计。
已知:(P/F,10%,1)=0.9091
要求:
(1)编制甲公司2020年度、2021年度的预计资产负债表和预计利润表(结果填入下方表格中,不用列出计算过程)。
(2)计算甲公司2020年度及2021年度的实体现金流量。
(3)计算甲公司2019年12月31日的实体价值和每股股权价值,判断甲公司的股价是被高估还是低估。
答案解析: