题目内容:
已知:某企业为开发一条生产线生产新产品,拟投资2000万元。现有A、B、C三个方案可供选择。 A方案需购置不需要安装的固定资产,投资1600万元,税法规定的残值率为10%,使用寿命为10年。同时,垫支400万元营运资本。预计投产后第1到第10年每年新增1000万元销售收入,每年新增的付现成本和所得税分别为400万元和100万元。
B方案项目寿命期为6年,各年的净现金流量为:
单位:万元
时间 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
净现金流量 | -2000 | 0 | 500 | 500 | 500 | 500 | 500 |
单位:万元
T/年 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6~10 | 11 | 合计 |
原始投资 | -1000 | -1000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -2000 |
税后净利润 | 0 | 0 | 344 | 344 | 344 | 364 | 364 | 364 | 3580 |
年折旧额 | 0 | 0 | 144 | 144 | 144 | 144 | 144 | 144 | 1440 |
年摊销额 | 0 | 0 | 12 | 12 | 12 | 0 | 0 | 0 | 36 |
回收额 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 560 | 560 |
税后净现金流量 | (A) | (B) | |||||||
累计税后净现金流量 | (C) |
若企业要求的必要报酬率为8%,部分资金时间价值系数如下:
T/年 | 1 | 6 | 10 | 11 |
(F/P,8%,t) | - | 1.5869 | 2.1589 | - |
(P/F,8%,t) | 0.9259 | - | - | 0.4289 |
(A/P,8%,t) | - | - | - | 0.1401 |
(P/A,8%,t) | 0.9259 | 4.6229 | 6.7101 | - |
(1)计算A方案项目寿命期各年的净现金流量;
(2)计算C方案现金流量表中用字母表示的相关净现金流量和累计净现金流量(不用列算式);
(3)计算B、C两方案的包括投资期的静态回收期;
(4)计算(P/F,8%,10)和(A/P,8%,10)的值(保留四位小数);
(5)计算A、B两方案的净现值指标,并据此评价A、B两方案的财务可行性;
(6)如果C方案的净现值为1451.38万元,用年金净流量法为企业做出该生产线项目投资的决策。
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