选择题:(2019年真题)甲公司是一家投资公司,拟于 2020年初对乙公司增资 3000万元,获得乙公司 30%的股权。由于乙公司股权比较分散,甲公司可以获得控股权。为

  • 题目分类:注册会计师
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(2019年真题)甲公司是一家投资公司,拟于 2020年初对乙公司增资 3000万元,获得乙公司 30%的股权。由于乙公司股权比较分散,甲公司可以获得控股权。为分析增资方案可行性,收集相关资料如下:

( 1)乙公司是一家家电制造企业,增资前处于稳定增长状态,增长率 7%。 2019年净利润 350万元,当年取得的利润在当年分配,股利支付率 90%。 2019年末(当年利润分配后)净经营资产 2140万元,净负债 1605万元。

( 2)增资后,甲公司拟通过改进乙公司管理和经营战略,增加乙公司收入和利润。预计乙公司 2020年营业收入 8000万元, 2021年营业收入比 2020年增长 12%, 2022年进入稳定增长状态,增长率 8%。

( 3)增资后,预计乙公司相关财务比率保持稳定,具体如下:

( 4)乙公司股票等风险投资必要报酬率增资前 11%,增资后 10.5%。

( 5)假设各年现金流量均发生在年末。

要求:

( 1)如果不增资,采用股利现金流量折现模型,估计 2020年初乙公司股权价值。

( 2)如果增资,采用股权现金流量折现模型,估计 2020年初乙公司股权价值(计算过程和结果填入下方表格中)。

( 3)计算该增资为乙公司原股东和甲公司分别带来的净现值。

( 4)判断甲公司增资是否可行,并简要说明理由。

答案解析:

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