题目内容:
A公司未来1~4年的股权现金流量如下(单位:万元)目前A公司的β值为0.8751,假定无风险报酬率为6%,市场风险补偿率为7%.要求:(1)要估计A公司的股权价值,需要对第4年以后的股权现金流量增长率做出假设,假设方法一是以第4年的增长率作为后续期增长率,并利用永续增长模型进行估价。请你按此假设计算A公司的股权价值,结合A公司的具体情况分析这一假设是否适当,并说明理由。(2)假设第4年至第7年的股权现金流量的增长率每一年下降1%,既第5年增长率9%,第6年增长率8%,第7年增长率7%,第7年以后增长率稳定在7%,请你按此假设计算A公司的股权价值。(3)目前A公司流通在外的流通股是4800万股,股价是9元/股,假设股票市价未被高估或低估,就是股权价值,对于未来1~4年的现金流量预计是可靠的,公司在第5年进入永续增长阶段,请你根据目前的市场价值求解第4年后的股权现金流量的增长率。
参考答案: